Бившият национал е роден на 2 юли 1968 година във Варна, като стартира футболната си кариера в родния Черно море.

През 1991 година преминава в Левски, като изиграва 122 мача и вкарва 23 гола. Трикратен шампион на България (1992/93, 1993/94 и 1994/95 година) и двукратен носител на Купата на страната (1992 и 1994 година).

През лятото на 1995 година Илиев е трансфериран в португалския гранд Бенфика, като печели Купата на Португалия през 1996 година.

Носи още екипите на турските Алтай (Измир) и Бурсаспор (Бурса), Славия, гръцкия АЕК (Атина) и на португалските Маритимо и Салгейрош.

За националния отбор на България записва 35 мача и вкарва 3 гола. Дебютира за „трикольорите“ на 22 септември 1991 година срещу Турция в Стара Загора. Участва на Световното първенстов през 1998 година във Франция, като взима участие в трите мача на България на Мондиала.

Стартира треньорската си кариера през 2004 година в Черно море, след което води Берое. Заема поста старши треньор на Левски през лятото на 2012 година и води „сините“ до средата на април 2013 година, записвайки 28 мача, в които постига 18 победи, 4 равенства и допуска 6 загуби.

Води още отборите на Интерклуб (Ангола), Локомотив (Пловдив), Верея и отново Черно море.

През ноември 2023 година е назначен за национален селекционер на България, като остава на поста до септември 2025 година.